人工知能を巡る高揚感が株式市場をドットコムバブルの時代を思わせる水準に押し上げ、1990年代後半の経済熱を再び呼び起こしています。S&P 500の循環調整後株価収益率（CAPEレシオ）は40に達し、2000年以来の高水準です。Inc.comによると、この指標はノーベル経済学賞受賞者のロバート・シラーが提唱したもので、過去10年のインフレ調整後の平均利益とS&P 500を比較しています。
現代の狂乱の兆候
1999年を振り返ると、株式市場のCAPEレシオは44.2という記録的な高さに達し、市場のピーク直前でした。今日のテック界の巨頭たちは、ミーム株の現象と似た波を経験しています。特に、株の4%がS&P 500の50%の価値を占めており、テクノロジーセクターは過去10年間の平均を大きく上回って取引されています。
新たな利益の時代
高いバリエーションにもかかわらず、現代のテクノロジーの巨人たちは、ドットコム時代の先駆者たちよりも利益を上げています。好調な収益見通しと予想される連邦準備制度の利下げにより、これらのテクノロジー株は強気の勢いを裏付けています。2026年までに様々な企業の収益見通しが上昇していることからも、楽観論が広がっています。
Nvidiaの急上昇
NvidiaがOpenAIへの1000億ドル投資を発表し、AIの未来への影響が広く支持されていることを示しました。この発表後、同社の株価は3%以上上昇し、このようなパートナーシップの長期的な可能性を投資家が信じていることを表しています。
バリエーション懸念の前触れ?
DataTrekのニコラス・コラスとジェシカ・ラービによると、多くの人が米国大型株テクノロジー株について強気の姿勢を保ちつつも、バリエーション過剰への警告が増す可能性が高いとされています。さらに、Siebert Financialのマーク・マレクによれば、バブルについての話が出る環境が整っています。マレクは、利益の勢いが鈍化するか、規制的介入が発生すると修正が起こる可能性があると警告しています。
忍耐か方向転換か?
投資家は岐路に立っています。バブルの可能性が浮上していますが、現在のトレンドは未だに衰退の兆候を見せていません。マレクの助言によれば、慎重で忍耐強い投資家にとって、参入を控える方が有利かもしれません。しかし、成長に賭ける準備がある者にとっては、今日の環境は潜在的な利益のために肥沃な地となる可能性があります。
この不確実でありながらも魅力的な状況の中、株式市場の物語が展開していきます — 過去の教訓を反映しつつ、AIの約束によって形作られた新たな領域を探検します。AI投資の魅力は依然として強く、人々に持続的な繁栄への期待を抱かせ続けています。
